panda 大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下索菲亚探索定制家具市场，未来发展趋势分析的问题，以及和的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！
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索菲亚，自上市以来就是备受市场青睐的超级成长股，业绩股价都持续攀升，然而，也正是其自上市以来一直交着不错的成绩单，导致市场对其期望非常高，18年业绩一下滑，市场就纷纷弃其如敝履。从高点41.55最低跌到14，跌幅高达64%。
市场的逻辑向来如此，既然你是大白马，你就必须永远高速增长，但，哪有什么公司能永续高速增长呢？当市场发现你不是永续增长之后，翻脸就会比翻书还快，这样的案例相当之多。比如我们之前分析过的涪陵榨菜、复星医药、信立泰等等。
我们团队一直认为：优秀的公司大概率会一直优秀下去，如果什么时候摔了一跤，这就是我们买入的机会，这也是散户能跑赢机构专业投资者的秘籍！
索菲亚是定制衣柜出身，往定制厨房方向扩展，志在向大家居生态布局。其很早就是行业一哥，截至2018年年报，“索菲亚”全屋定制产品拥有经销商1400多位，开设专卖店约2600家，2019年度计划加快整改旧有店面形象，新开300家门店，以及大家居店150家。
行业分析
- 定制家具的行业属性
- 定制家具行业兴衰跟房地产景气度密切相关，毕竟只有房子装修的时候才会考虑定制家具。不过由于定制家具的客单价比较高，而且渗透率还比较低，加上集中度持续提升，所以去年上市的几家定制家具企业营收净利情况倒也没有太惨，至少远远好于其他跟房地产周期相关的普通家具、厨电等行业。
- 行业非常分散，集中度非常低。据一些券商测算，目前定制橱柜、衣柜品类CR6合计市占率分别约为5.99%与7.12%，成长空间非常大。
- 得渠道者得天下：买过房子，或者装修过房子的朋友都清楚，要不现在越来越多新房子是精装修，要不就是装修的时候，主要都是听设计师的，或者几种去建材市场挑选采购。渠道足够多才能保证业绩。
- 行业研究关键点
虽然定制家具对房地产的依赖程度相比传统家具小一些，但还是正相关的，所以研究索菲亚必须关注房地产周期。
从目前看，在房住不炒的精神之下，严控房价确实是一个现实，包括掐断房企的很多融资渠道，提高二套房贷款比例，严禁贷款利率折扣等，无不说明了目前房地产确实是在一个下行周期，对股价是有压制的。
不过好在相比传统家具，厨电等板块，定制家具影响小一些，那么接下来如果房地产景气度上去，定制家具行业有望迎来戴维斯双击。
另外，由于定制家具的直接成本占了总成本的85%左右，对上游材料的价格必须关注。
目前上游的价格都还是比较稳定的，短期看也没有大幅度涨价的可能性。
不像标准化产品，消费者可以直接下单，加上单价比较高，影响比较持久，定制家具线下渠道必不可少，几乎是得渠道者得天下，所以必须要关注定制家具企业的渠道建设情况。
企业的竞争力情况，定制家具行业非常分散，集中度非常低，市场依然存在非常大的不确定性，要关注行业的竞争情况，以及企业自身竞争实力的变化情况等。
定制家具行业集中度非常低，CR6 在7%以下，对目前行业比较大的玩家是个利好，后续行业的集中度将持续上升。
定制家居整个行业无疑是很有前途的，那么，索菲亚是否具备戴维森双击的能力，我们就要重点放在财务分析上了。
财务分析
索菲亚上市七年，分红融资比85.56%，挺不错。
和志邦不一样的是，索菲亚的资产负债率是逐年增高的，到2018年至31.41%，但这个负债率也是十分好的。但整个负债质量比志邦差一些，其有4.27亿的短期借款，0.77亿一年到期非流，0.71亿其他流动负债，1.77亿长期借款；但其主要负债还是6.72亿应付与5.35亿预收，主要杠杆还是在上下游，证明其行业地位之高，优秀！
其利息收入1700万，利息支出3800万，但结合其9.59亿的利润，这点利息支出不算啥。我们团队认为，利息支出最好不要超过净利润10%，不然就是在给银行打工了。总体来看，公司的负债结构很优质。
公司的整个营收、净利无疑是十分优秀的，只是18年净利增速放缓了而已，那我们当然应该去找原因，公司是为什么放缓呢？
仔细阅读公司2018年报，公司非常的诚实，一点都不藏着掖着，直言业绩不如往年和大行业背景无关，主要是公司自身问题所致：
那到底什么内部问题问题，公司在2018年报中没有具体提及，但公司利润增速放缓的主要原因是下调产品出厂价、加大促销力度，持续对经销商赋能（开店补贴和上样折扣）、加大营销费用投入。
于是我们决定翻看公司在2017年的年报寻找答案，果不其然，公司在2017年报中进行了这样的检讨：公司错判原材料涨价的趋势，提升了出厂价，影响了全年目标的达成。
因此到了2017年底和2018年，公司下调出厂价，加大了促销力度，并加快渠道优化。
所以，2018年业绩的增速放缓，公司早在2017年就做出了提醒，且一直在进行补救。优秀的公司，向来是直面错误，并想办法解决的。
总结
索菲亚，尽管18年增速放缓，但仍挡不住是一家优秀公司的事实。结合公司的历史市盈率，目前处于历史低位。
最后，有一点想和大家共勉：散户要想改变自己的命运，就要不断的学习成长，不断寻找优秀的股票，跟着优秀的股票一起成长。
而寻找优秀股票，必然离不开财务分析，但财务分析对很多人而言显得太艰深了，为此价值事务所的创始人和首席分析师Vive 专门给大家准备了一堂非常简单，好懂的，纯小白也可以跟着看得懂，学得会的财务分析课。课程只有9堂课，每一堂课只需要花几分钟学习，你也可以掌握财务分析的技巧，强烈建议大家学习。
从此，你就再也不用怕看不懂个股的财务情况了。轻松掌握财务分析的9堂课
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用户评论
对索菲亚的定制家具之路我还是比较赞同的，毕竟现在的年轻人更注重个性化和细节的需求。市场上现成的家具都感觉很千篇一律，定制可以打造独一无二的作品确实有吸引力！看他们最近的新产品设计，也很具未来感。
有5位网友表示赞同！
其实这个问题很难给个完全肯定的答案，因为家具行业竞争压力很大啊！索菲亚要想在定制这条路上走得久远，不仅要保证产品质量和服务体验，还要时刻关注市场趋势和消费者的需求变化才能抢占先机。
有20位网友表示赞同！
我挺喜欢索菲亚的设计风格，简洁又有现代感，而且他们家的家具大多都有环保材料的使用，很注重品质。当然定制家具的价格肯定高于普通家具，但如果你追求个性化和长期使用体验的话，我觉得还是值得的！
有11位网友表示赞同！
我不太懂定制家具到底有哪些优势？感觉时间长不说，价格还贵好多啊，而且还要自己费劲儿去设计等等。索菲亚这路线会不会太难走呢？市场上可不止一个家在做定制家具啊......
有12位网友表示赞同！
个性化、品质化的产品都是当下趋势，所以定制家具市场确实很有潜力！如果索菲亚能继续保持创新和优质服务，未来的前景应该会比较好。看他们现在的宣传力度也挺大的嘛，估计想打响知名度了！
有14位网友表示赞同！
我觉得现在这个社会年轻人压力很大，生活节奏越来越快，谁有时间去定制家具啊？我更喜欢直接买现成家里的，省了好多麻烦也不差那么一小部分钱！索菲亚这路线不看好......
有9位网友表示赞同！
其实定制家具最大的好处就是可以根据自己的喜好和家居风格打造独一无二的家具。而且质量也相对更有保障，不会出现那种商家为了牟利用劣质材料做的垃圾家具。如果资金允许的话，我更倾向于选择定制！
有13位网友表示赞同！
我一直想买套个性化的沙发，但市场上现有的款式都不太合我的想法，最后还是选择了索菲亚的定制服务。定制的过程虽然有点繁琐，但最终看到自己想要的家具，还是很满意的啊！值得推荐！
有5位网友表示赞同！
定制家具的价格确实比较贵，而且还需要花时间去选择材料、设计等等，所以说对于预算有限的人来说，定制家具可能会成为一个负担。不过如果你是追求品质和个性化的用户的话，索菲亚的定制服务还是很不错的，毕竟物有所值嘛！
有7位网友表示赞同！
我觉得索菲亚敢在行业里尝试走定制路線真的很棒，市场上很多家居品牌都是打着低价促销的幌子，把质量和细节都给忽略了。索菲亚坚持做好品质的产品，我觉得这是未来发展的方向！
有6位网友表示赞同！
看了下索菲亚的新西兰木饰板系列，设计感真的很强，而且环保又耐用的材质更让人放心！如果想将家居打造得更有质感，我可以考虑试试他们的定制服务了!
有13位网友表示赞同！
我一直觉得家具行业需要更多个性化和精致的品牌，就好比服装行业有了设计师品牌一样。索菲亚走定制路线很有创意，相信未来会吸引越来越多追求独特品质的用户！
有18位网友表示赞同！
说真话，我以前不太理解定制家具的可信度怎么样，总是担心质量不过关或者是设计没想象中好的情况发生。但索菲亚家的案例展示确实让人眼前一亮，他们好像很注重细节处理和客户体验服务啊！如果要挑战自己尝试一下，我还是会选择他们家！
有6位网友表示赞同！
我觉得定制家具的未来还是很大，毕竟人们对于生活的追求越来越多元化，对个性化的需求也越来越强烈。索菲亚能抓住这个趋势，不断改进产品和服务，未来肯定会有更好的发展前景!
有12位网友表示赞同！
我家的老沙发终于要报废了，一直在考虑买一个新的。但我没想再去选择那些千篇一律的家具，想要一把更符合自己风格的。索菲亚这家定制家具公司现在好像很热火朝天，我明天就去看看下！
有7位网友表示赞同！
其实我觉得定制家具最大的优势在于可以完美融合家居的环境和用户的心理需求，打造一个真正属于自己的个性空间。索菲亚在这方面做得很好，我很期待他们未来的发展和创新！
有13位网友表示赞同！
总而言之，索菲亚走定制路线是一次大胆的尝试，能否取得成功取决于很多因素，比如市场反应、产品品质、服务水平等等。我个人认为如果他们能持续改进并满足消费者需求，就很有机会取得突破！
有6位网友表示赞同！
我觉得索菲亚这款新设计家的家具挺不错的，简约而不简单，还加入了一些科技元素。感觉未来家居风格会更加注重功能和智能化，而索菲亚的定制服务刚好可以满足这些日益增长的需求！
有7位网友表示赞同！